O dólar vai a R$ 2,60 ou mais!

Ontem, a trajetória do dólar está a confirmar o que venho chamando atenção, desde 29 de maio próximo passado, o dia que ficou conhecido como o "dia do cão" no mercado financeiro brasileiro.  

Eu já fiz projeção da cotação do dólar no final do ano para R$2,60 e isto vai se confirmar.  O governo Dilma tenta conter a cotação do dólar no atual patamar de R$ 2,30, com intervenções indiretas no mercado de câmbio utilizando derivativos cambiais e títulos do Tesouro com rendimento atrelado à variação cambial denominado de swap cambial.  

O governo Dilma hesita em fazer intervenções diretas vendendo dólar no mercado à vista, queimando a reserva cambial, para segurar a cotação de dólar.  Como já afirmei a reserva cambial no dia de ontem que deve ter fechado em US$ 371 bilhões, não estão tão disponíveis como faz crer o ministro Mantega.  O Brasil como se sabe carrega dívida externa próxima de US$ 325 bilhões, o que torna a reserva cambial não tão líquida quanto parece. 

Veja o que aconteceu ontem.  A balança de pagamentos do País, que sempre trabalhou no positivo, desde que o Lula assumiu a presidência em 2002, ontem mudou de trajetória.  Como aquela biruta do aeroporto que indica a posição do vento para orientar os pilotos o sentido de decolagem, a "biruta" da economia mudou de sentido.  Vejam a notícia do tradicional jornal Estadão e na sequência os meus comentários.  

O saldo positivo acumulado no ano até o dia 6 de setembro foi praticamente zerado com essa saída surpreendente anunciada nesta quarta-feira, 11, e está positivo em apenas US$ 97 milhões. No mesmo período do ano passado, o fluxo estava positivo em US$ 23,424 bilhões. Fonte: Estadão. 

O Banco Central do Brasil, poderá fazer intervenções no mercado de câmbio vendendo derivativos cambiais como aqueles já comentados acima, mas não tem como controlar o fluxo de câmbio, a não ser pelo controle cambial.  Este último mecanismo seria o fim do fim, por isso o Banco Central não vai  utilizá-lo.  O fluxo de dólar positivo ou negativo, entrada ou saída, depende muito mais da credibilidade do País do que por motivos artificiais.

Refiro-me aos motivos artificiais, a utilização dos derivativos cambiais para conter a cotação do dólar no patamar desejado pelo governo.  Refiro-me, também, à taxa de juros básicos Selic pagos pelo governo para atrair capital estrangeiro especulativo para incentivar a entrada de dólar.  

Na situação dramática, no governo FHC, diante da saída repentina do dólar, no pico da crise, a taxa Selic foi a 50% ao ano.  O dólar chegou a bater R$ 4,00 no paralelo. O quadro é semelhante, mas em menor intensidade, por conta da reserva cambial líquida, ontem, em torno de US$ 46 bilhões.  Mas, ainda assim, haverá pressão.  Não esqueçamos das lições do passado recente!  Apertem o cinto que o vento mudou.  A "biruta" da economia mudou de sentido.

Vocês podem ter certeza de uma coisa, a imprensa só dará destaque  ao fato anunciado aqui, somente na próxima semana.  Desculpem-me os jornalistas da Rede Globo ou da revista Veja, vocês estão noticiando, sistematicamente, matérias vencidas.  Os meus leitores estão sempre com informações atualizadas e gratuitamente.  Vocês podem imaginar, estou a rir muito.  

Ossami Sakamori