Petrobras está falida!

A disparada do dólar, que atingiu nessa semana, a maior cotação do Plano Real, em termos nominais, agravou ainda mais a situação financeira da Petrobras. O endividamento da Petrobras, passou à marca de R$ 506 bilhões, contando o curto e longo prazo, demonstrado no balancete do terceiro trimestre de 2015. O endividamento da Petrobras, baseado em balancete, chega próximo de 10% do PIB de 2015. 

O patrimônio líquido da Petrobras, segundo balanço trimestral de 2015, era de R$ 290 bilhões. Mas, o balancete por outro lado mostra a fragilidade da Companhia. O mesmo balanço trimestral, aponta um imobilizado que ultrapassa os R$ 727 bilhões. É neste item é que esconde a verdadeira situação da Petrobras. Como o dito no jargão empresarial: "o papel aceita tudo".

No ativo contabilizado, inclui o valor contabilizado da última capitalização da Companhia, recebendo como imobilizado 5 bilhões de barris do campo do Tupi, correspondente a US$ 8,51 por barril, em 2010. Como se sabe o custo de exploração do pré-sal pela Petrobras está muito acimo do preço internacional do petróleo, portanto o valor onerosa do campo de Tupi, simplesmente virou "mico". Se fizer reavaliação do ativo do campo de Tupi, o valor contabilizado, cerca de R$ 80 bilhões, como capitalização virou "pó" ou "zero" deveria ser considerado como prejuízo. 

O valor de imobilizado da Petrobras, de R$ 727 bilhões, incluído do campo de Tupi, deveria sofrer a "reavaliação do ativo", porque muito destes ativos estão "super-avaliados" como construção de Refinaria Abreu e Lima e Comperj, objetos da Operação Lava Jato. Outros ativos, que na contabilidade estão lançados como imobilizado, já devem ter dado baixa em função do sucateamento dos equipamentos de exploração do petróleo, em uso ao longo dos anos. É provável que os ativos contabilizados de R$ 727 bilhões, valha menos que 50% com a "reavaliação do ativo", incluído o campo do Tupi. O número é de arrepiar cabelo de qualquer administrador da Companhia. 

Bem, o patrimônio líquido da Petrobras, sem a "reavaliação do ativo", com dólar em torno de $ 4 é de R$ 290 bilhões, conforme o balanço trimestral de 2015. 

Com "reavaliação de ativo" perdendo R$ 360 bilhões de patrimônio, o patrimônio líquido da Petrobras, com dólar a R$ 4, está no terreno negativo em (-) R$ 70 bilhões. Se o dólar subir para R$ 5, como está para acontecer, o patrimônio líquido da Petrobras será negativo em (1) R$ 170 bilhões. De qualquer jeito, a Petrobras está falida! Se eu fosse chamado para presidir a Petrobras, faria urgente chamada de capital ou entrar com a recuperação judicial. 

Só para lembrar aos leigos, de que o patrimônio líquido negativo, configura o "estado de falência". A Petrobras, no meu entender, deveria entrar com "recuperação judicial" na justiça. A CVM deveria aplicar o mesmo rigor que usa para com as companhias privadas abertas, com governança corporativa, como é o caso da Petrobras, deveria exigir da Companhia, as melhores normas contábeis. 

Desafio, o governo Dilma e desafio a direção da Petrobras, à realizar a "reavaliação do ativo" da Companhia por "auditoria independente", nomeado pelos investidores institucionais. 

Petrobras está, literalmente, falida!

Ossami Sakamori

@SakaSakamori