Petrobras passa por grave dificuldade financeira !

Segundo o Estadão, de ontem, se referindo à Petrobras, publicou: "O balanço reforçou a grande dificuldade da empresa em controlar o seu endividamento. Nos três primeiros meses do ano a dívida subiu mais de R$ 40 bilhões, ultrapassando pela primeira vez a marca de R$ 300 bilhões. A taxa de alavancagem se manteve em 39% e ficou pelo terceiro trimestre consecutivo acima da meta estabelecida pela empresa, de 35%". 

Vocês não imaginam quanto é difícil obter números oficiais sobre situação econômica financeira da Petrobras.  Não há informações consolidadas no site da Companhia.  Precisei recorrer à instituição financeira para obter os números básicos.  Vamos lá, o espelho da Petrobras, que a própria Companhia não quer mostrar.

No final do 1º Trimestre de 2014, a Petrobras apresentava os seguintes números:

Patrimônio Líquido :                   R$ 354 bilhões.
Valor do mercado:                      R$ 200 bilhões. 
Projeção do faturamento 2014:  R$ 255 bilhões.
Endividamento líquido :              R$ 308 bilhões.

Fugindo da análise estritamente técnica, vamos à análise dos números acima para ver como eles estão no limite da irracionalidade.  Não importa muito o índice de alavancagem de estar em 39% ao invés de 35%.  Isto é para inglês ver. Este número de alavancagem é para estabelecer a nota de risco da Petrobras.  Lembrando, que no papel tudo aceita. A OGX, 3 meses antes de quebrar era considerado empresa bastante alavancada, mas sadia.  Deu no que deu.

Bem, a Petrobras, apesar de Patrimônio Líquido valer R$ 354 bilhões, na bolsa de valores, teoricamente, poderia comprar por R$ 200 bilhões.  O mercado composto de grandes investidores e especuladores financeiros, sabem melhor que nós pequenos investidores ou mesmo leigos. Não sou acionista da Petrobras.  Não sou doido, não acredito na administração Dilma! Não tenho dinheiro para rasgar.  

O motivo da desvalorização da Petrobras, está mostrado por outros números, como o faturamento da Companhia, em relação ao patrimônio líquido.  A Petrobras, não consegue faturar por ano, nem o valor do seu patrimônio líquido. Vejamos. Faturamento previsto em 2014 de R$ 255 bilhões para o patrimônio líquido de R$ 354 bilhões.

Outro fator que preocupa os investidor e especulador é o grau de endividamento da empresa.  A Petrobras deve em valor líquido, descontado as aplicações financeiras em títulos do Tesouro e outros, R$ 308 bilhões.  Comparando o valor da dívida com o patrimônio líquido de R$ 354 bilhões é muito alto.  Se comparado com o valor de mercado, R$ 200 bilhões, torna-se evidente que o risco se torna muito mais preocupante.

Nada de fazer gráficos e análises técnicas.  O meu demonstrativo basta para que leigos e  pequenos investidores saberem que a Petrobras se encontra numa situação difícil.  A dificuldade vem, sobretudo, porque a Petrobras tem o monopólio da área de petróleo do Brasil e ter a Companhia ter sido utilizado como instrumento de política econômica para "segurar" a inflação.  

A dificuldade da Petrobras vai aumentar cada vez mais nos próximos meses, em função de que dificilmente a Dilma vai aumentar o preço dos combustíveis antes das eleições de outubro, precisamente dia 26. Mesmo, eventualmente, fazendo reajuste antes, será em percentual que não cobre a defasagem.  Para cobrir a defasagem do preço de combustíveis, a Petrobras vem se endividando para tentar manter o Plano de Investimento da Companhia.  Está tentando, mas não conseguirá.  Ninguém faz milagre em economia e finanças.

Eu diria, sem incorrer em erros, que a Petrobras está em grande dificuldade financeira.  Espero que o Tesouro Nacional não precise socorrer a Companhia, apenas pela teimosia da presidente Dilma em manter o preço dos combustíveis congelados ou engessados.  Isto, já beira a loucura da irracionalidade!  Dilma nem está aí.  Dilma manda todos nós naquele lugar, como mostra a foto! 

Petrobras passa por uma grande crise financeira!

Ossami Sakamori

@SakaSakamori