Campos Neto e a política monetária correta

Banco Central do Brasil vai indo bem, graças a Deus! Campos Neto, o presidente do BC é um profissional do mercado financeiro, oriundo do Banco Santander, está conduzindo a política monetária em bom nível técnico, com visão de um bom formulador da política monetária.  Ele faz boa uma parceria com o formulador da política econômica, o ministro da Fazenda, Paulo Guedes.  Os dois fazem uma dupla perfeita. Gudes e Campos Neto, ambos com robusto conhecimento e prática do mercado financeiro nacional e internacional, estão a levar o País ao crescimento econômico sustentável.  

Entre os pensamentos do Campos Neto, pincei alguns tópicos dos quais vou descrever na sequência.  O presidente do Banco Central sente-se incomodado com a responsabilidade da Unidade de Inteligência Financeira, o antigo COAF.  Ele tem razão.  Não é função do Banco Central, fiscalizar a movimentação financeira de cada cidadão brasileiro.  A responsabilidade do Banco Central no mundo todo é da política monetária ou manter a moeda do país, no nosso caso o real no patamar não tão valorizado e nem tanto sub-valorizado em relação à moeda de outros países.  Com moeda estrangeira flutuante como dogma ou submetido ao sabor dos "ventos" do mercado financeiro internacional, é um bom começo.  Mas, isto não é tudo para resolver o problema depressão do País e o Campos Neto sabe disso.  

Um dos principais função do Banco Central é a administração da dívida pública do Tesouro Nacional.  A tarefa não é fácil, não pela culpa do próprio BC, mas pelo "déficit primário", indesejável e persistente que persegue o Brasil desde 2015.  Para o leigo entender, o "déficit primário" é o "dinheiro que falta" para o governo federal pagar as suas próprias despesas.  Há 4 anos consecutivos que o País não consegue pagar as suas contas sem "tomar" dinheiro emprestado do mercado financeiro para cobrir o "rombo fiscal". Há previsão de que em 2020, a conta vai fechar no "vermelho". Se falta dinheiro para pagar as despesas, faz algum tempo que o Brasil mal consegue "rolar" a dívida pública federal, a do Tesouro Nacional.  O Brasil só "rola" a dívida pública, incluído os juros.  Para o leigo entender, o Tesouro Nacional tem dívida bruta ao redor de R$ 5,6 trilhões ou dívida líquida de R$ 4,15 trilhões.  Estou a falar de R$ trilhões!  Para se ter ideia do tamanho do endividamento, o PIB ou tudo que o País movimenta, está ao redor de R$ 7 trilhões.  Em resumo, se o Brasil não consegue pagar nem os juros imagine o principal da dívida.  Brasil é um devedor contumaz! 

Seja como for, grande parte do problema do País tem piorado devido ao pior depressão dos últimos 100 anos, com custos sociais enorme!  Com mais de 50 milhões de trabalhadores desempregados, desalentados, nem-nem e subempregados, a inflação desabou para algo próximo de 4% ao ano.  Inflação baixa puxou a taxa básica de juros Selic para 5% ao ano, a mais baixa dos últimos 30 anos.  Ainda assim, comparado à taxa de juros de países como Estados Unidos, Alemanha e Japão, estamos à dever.  Nos países citados a taxa básica de juros do Tesouro Nacional deles está abaixo da inflação ou seja taxa de juros "negativos".  Assim sendo, no meu ponto de vista, o Banco Central ainda tem boa margem para redução da taxa básica de juros Selic abaixo de 5% ao ano. 

A boa notícia para a população é que o Campos Neto, vem sinalizando uma pequena flexibilização na liquidez ao anunciar a liberação de 2% a 3% do compulsório dos bancos sobre depósito à vista para financiar os micro empresários.  É uma iniciativa tímida, mas mostra a "direção" correta da política monetária do Banco Central do Brasil.  

Campos Neto e a política monetária na direção correta. 

Ossami Sakamori